冰與火之歌，內(nèi)銷排產(chǎn)同比3.6%背后的行業(yè)溫差

2026年開年的空調(diào)市場(chǎng)，呈現(xiàn)出復(fù)雜而矛盾的圖景。一方面，新年國(guó)補(bǔ)政策延續(xù)的刺激下，1月零售市場(chǎng)迎來了一波“開門紅”，終端消費(fèi)溫和回暖。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2026年1月空調(diào)零售量311萬臺(tái)，同比上漲12.7%，零售額94億元，同比上漲6.3%。而這短期的復(fù)蘇并未傳導(dǎo)至生產(chǎn)端。根據(jù)奧維云網(wǎng)最新發(fā)布的3月排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2026年3月空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)同比增幅僅為3.6%。

回溯2025年及2024年同期的排產(chǎn)數(shù)據(jù)，寒意愈發(fā)明顯：2024年3月內(nèi)銷排產(chǎn)同比17.6%，2025年3月內(nèi)銷排產(chǎn)同比10.6%，今年3.6%的增速斷崖式收窄。3月歷來是空調(diào)行業(yè)備戰(zhàn)旺季的“生產(chǎn)啟動(dòng)高峰期”，其排產(chǎn)力度直接反映企業(yè)對(duì)全年市場(chǎng)的信心指數(shù)。如今，排產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)前所未有的謹(jǐn)慎，企業(yè)對(duì)于后市的預(yù)期并不樂觀，保盈利已取代搶份額成為行業(yè)共識(shí)。

究其根本，國(guó)補(bǔ)政策經(jīng)歷近一年多的需求釋放后，邊際效應(yīng)正在衰退。對(duì)于行業(yè)而言，3月的零售表現(xiàn)將成為預(yù)判全年的關(guān)鍵：3月決定一季度的表現(xiàn)，一季度決定上半年。在這個(gè)十字路口，經(jīng)銷商持幣觀望，企業(yè)收緊排產(chǎn)計(jì)劃，行業(yè)正處于一場(chǎng)從“價(jià)格戰(zhàn)”向“價(jià)值戰(zhàn)”轉(zhuǎn)型前的靜默期。

前期庫存高企，渠道進(jìn)貨動(dòng)力不足

2025年下半年國(guó)內(nèi)空調(diào)零售市場(chǎng)整體偏淡，疊加此前行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)遺留影響，以及四季度企業(yè)大面積向下沉放政策壓貨，經(jīng)銷商渠道囤積大量特價(jià)機(jī)型，渠道庫存維持高位。高庫存直接壓制補(bǔ)貨意愿，終端消化速度慢于生產(chǎn)節(jié)奏，導(dǎo)致2026年開年渠道進(jìn)貨動(dòng)力顯著不足，制約排產(chǎn)提升的首要因素。企業(yè)為避免庫存進(jìn)一步惡化，策略性放緩生產(chǎn)節(jié)奏。

1月產(chǎn)能前置釋放，3月排產(chǎn)自然回落

受春節(jié)錯(cuò)期與節(jié)前備貨需求拉動(dòng)，空調(diào)行業(yè)在 1 月集中釋放產(chǎn)能，內(nèi)銷排產(chǎn)同比大幅增長(zhǎng)32%，大量旺季前需求被提前消化。生產(chǎn)計(jì)劃的前置性安排，客觀上分流了 3 月的排產(chǎn)空間，使得原本應(yīng)集中放量的3月產(chǎn)能被平滑至1月，導(dǎo)致 3 月同比增速基數(shù)抬升、增幅收窄，呈現(xiàn)“前高后平”的節(jié)奏特征。

三年增速連續(xù)下滑，企業(yè)對(duì)后市預(yù)期謹(jǐn)慎

作為生產(chǎn)旺季啟動(dòng)的標(biāo)志性月份，3 月排產(chǎn)歷來是企業(yè)信心的 “晴雨表”。2024 年 3 月 17.6%、2025 年 3 月 10.6%、2026 年 3 月 3.6%，連續(xù)三年增速階梯式下滑，折射出行業(yè)心態(tài)變化：面對(duì)需求不確定性增加、盈利壓力加大，頭部企業(yè)逐漸放棄激進(jìn)擴(kuò)張路線，采取圍繞零售端用戶需求、以銷定產(chǎn)的保守策略，守住利潤(rùn)底線與現(xiàn)金流安全。

2026年國(guó)補(bǔ)延續(xù)推動(dòng)1月零售端回暖，行業(yè)推總數(shù)據(jù)保持樂觀。但政策力度與覆蓋范圍較此前調(diào)整，刺激效應(yīng)邊際遞減，經(jīng)銷商普遍持謹(jǐn)慎備貨的觀望心態(tài)。3月零售表現(xiàn)將成為檢驗(yàn)市場(chǎng)真實(shí)需求容量、預(yù)判全年趨勢(shì)、調(diào)整經(jīng)營(yíng)節(jié)奏的關(guān)鍵指標(biāo)。

海外關(guān)稅影響收窄但庫存高企，內(nèi)外需雙約束

出口層面，雖然前期關(guān)稅擾動(dòng)影響逐步減弱、降幅收窄，但2025年北美、中東、歐洲等核心市場(chǎng)遭遇涼夏，海外渠道庫存高企，海外訂單復(fù)蘇緩慢，出口端難以形成明顯增量支撐。在內(nèi)銷偏弱、出口承壓的雙重約束下，企業(yè)產(chǎn)能利用率受限，進(jìn)一步壓低3月整體排產(chǎn)增速。

結(jié)語：提結(jié)構(gòu)穩(wěn)盈利，行業(yè)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展

3 月內(nèi)銷3.6%的排產(chǎn)增速，實(shí)則是空調(diào)行業(yè)在多重壓力下回歸理性的必然結(jié)果。這一數(shù)據(jù)背后，是由國(guó)補(bǔ)政策驅(qū)動(dòng)向需求內(nèi)生增長(zhǎng)切換、規(guī)模導(dǎo)向向盈利導(dǎo)向轉(zhuǎn)型、粗放擴(kuò)張向精準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)升級(jí)的變革前兆。

短期來看，行業(yè)將延續(xù)弱復(fù)蘇、提結(jié)構(gòu)的格局，內(nèi)銷出貨短期難現(xiàn)大幅反彈。中期來看，對(duì)于企業(yè)而言，2026 年的核心競(jìng)爭(zhēng)力不再是排產(chǎn)增速與出貨規(guī)模，而是庫存管控能力、渠道運(yùn)營(yíng)效率、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)與成本控制水平。隨著渠道庫存逐步去化及高毛利的AI智能、新風(fēng)、舒適節(jié)能產(chǎn)品滲透率提升，行業(yè)將擺脫低水平內(nèi)卷，進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。