2021年年報顯示，惠而浦(600983.SH)凈利大幅下滑293.41%，全年虧損5.89億元，這家百年家電品牌的中國業(yè)務(wù)一時跌落谷底。然而，此后的4年，惠而浦走出了令人矚目的反轉(zhuǎn)曲線——2022年至2025年年報顯示，其歸母凈利潤分別同比增長104.74%、190.36%、148.72%、157.55%，連續(xù)4年增幅均超100%。2025年全年實現(xiàn)營業(yè)收入44.97億元，同比增長23.23%；歸母凈利潤達(dá)5.20億元，盈利能力持續(xù)攀升。

在家電行業(yè)整體增速放緩、內(nèi)銷承壓、出口波動的背景下，惠而浦何以實現(xiàn)逆境突圍?

外銷領(lǐng)航：抓住全球市場機(jī)會

惠而浦凈利潤持續(xù)高增長最核心的驅(qū)動力，來自海外業(yè)務(wù)的持續(xù)突破。2025年，公司國外地區(qū)營業(yè)收入達(dá)43.10億元，同比增長25.82%，占總營收比重超過95%；中國地區(qū)營業(yè)收入僅0.77億元，同比下滑38.32%。

事實上，根據(jù)2022年年報，惠而浦的海外占比在更早的2022年已高達(dá)約78%，此后這一趨勢持續(xù)深化。財報顯示，于2024 年度，惠而浦海外銷售額占比約95%，其中出口至美國的銷售額占比約47.93%。

惠而浦洗衣機(jī)與冰箱兩大品類的表現(xiàn)尤為亮眼。2025年，洗衣機(jī)實現(xiàn)營收14.75億元，同比增長22.93%；毛利率達(dá)23.05%，同比增長6.73%。冰箱實現(xiàn)營收14.28億元，同比暴增108.38%。財報也提到，2025年，惠而浦面向日本市場的斜式滾筒洗衣機(jī)、面向北美市場的全新法式大冰箱等新品相繼批產(chǎn)，為公司帶來了持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績增長。

技術(shù)創(chuàng)新：聚焦用戶需求持續(xù)迭代

技術(shù)驅(qū)動是惠而浦實現(xiàn)產(chǎn)品差異化、提升盈利能力的底層能力。格蘭仕入主后，惠而浦重新確立了“技術(shù)驅(qū)動、用戶中心、全球協(xié)同”的研發(fā)戰(zhàn)略，聚焦高端化、差異化與智能化方向。

在核心技術(shù)層面，惠而浦持續(xù)推進(jìn)搭載“第6感智慧洗烘”技術(shù)的產(chǎn)品迭代。其洗衣機(jī)通過多重傳感器實時監(jiān)測衣物材質(zhì)與污漬殘留，實現(xiàn)“洗凈即停、漂凈即?！?；通過多重傳感器精準(zhǔn)控制烘干溫度，實現(xiàn)衣干即停，避免過度烘干對衣物造成損傷。冰箱研發(fā)方面，面向北美市場的法式大冰箱進(jìn)一步豐富產(chǎn)品功能配置，完善產(chǎn)品系列化矩陣，有效滿足中高端市場以及品牌差異化需求。

值得關(guān)注的是，惠而浦依托格蘭仕高度自主可控的全產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈優(yōu)勢，在核心零部件層面構(gòu)建起差異化的競爭壁壘。電機(jī)研發(fā)平臺已成功開發(fā)干衣機(jī)電機(jī)、滾筒直驅(qū)靜音電機(jī)，在成本和噪音指標(biāo)上實現(xiàn)了大幅改善。

效率革命：精益管理的長期主義

如果說海外擴(kuò)張?zhí)峁┝嗽鲩L動力、技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)筑了產(chǎn)品護(hù)城河，那么“質(zhì)量、效率、成本”三大要素的持續(xù)優(yōu)化，則是惠而浦將外部增長轉(zhuǎn)化為內(nèi)部利潤的核心樞紐。

2022年，惠而浦即通過供應(yīng)商優(yōu)化、招標(biāo)整合、外協(xié)轉(zhuǎn)自制等一系列供應(yīng)鏈變革舉措，夯實了經(jīng)營基礎(chǔ)。此后，提質(zhì)增效成為貫穿公司運(yùn)營的主線。2024年財報顯示，惠而浦波輪工廠進(jìn)一步完善了設(shè)備、模具和工藝的工作標(biāo)準(zhǔn)，縮短了生產(chǎn)周期，還有效降低了生產(chǎn)成本；2025年，冰箱產(chǎn)線完成煥新升級，各制造工廠圍繞“零缺陷”開展質(zhì)量提升專項活動，讓提質(zhì)增效工作落地生根。

品牌重塑：聚焦高端、雙輪驅(qū)動

在品牌端，惠而浦中國正經(jīng)歷一場深刻的戰(zhàn)略調(diào)整。

外銷層面，依托惠而浦集團(tuán)的全球品牌影響力和本土化業(yè)務(wù)團(tuán)隊，公司在中高端市場持續(xù)擴(kuò)大份額。

內(nèi)銷層面，面對中國市場競爭白熱化的現(xiàn)實，惠而浦聚焦高端品牌定位，將發(fā)展重心集中于長三角、珠三角等核心經(jīng)濟(jì)區(qū)域。2026年，以省代業(yè)務(wù)模式重新出發(fā)，圍繞高端定位，深耕重點區(qū)域，初步形成“高端產(chǎn)品+定制服務(wù)+生態(tài)合作”的可持續(xù)發(fā)展模式。

近年來，家電行業(yè)進(jìn)入存量競爭時代，增長邏輯已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價值深耕?；荻值哪嬉u證明：當(dāng)行業(yè)告別普漲紅利，真正考驗的是企業(yè)的戰(zhàn)略定力與執(zhí)行能力。對于這家百年品牌的中國業(yè)務(wù)而言，5.20億元的年凈利潤或許只是一個新起點。