近日，美的、海爾智家、格力三大家電巨頭接連曬出了“2025年上半年成績單”：美的憑借2511億元的總營收領(lǐng)跑，海爾智家營收與利潤均創(chuàng)下歷史新高，格力則受二季度業(yè)績下滑所累，上半年應(yīng)收同比下降2.46%。在凈利潤增速方面，格力也逐漸被落下，美的、海爾和格力上半年的歸母凈利潤同比均實(shí)現(xiàn)增長，分別為25%、15.6%和1.95%。

家電主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼

今年上半年，在三巨頭的業(yè)績中，包括大家電在內(nèi)的智能家電業(yè)務(wù)占比都超過65%。

上半年，美的集團(tuán)的智能家居業(yè)務(wù)營收為1672億元，占其總營收比重為66.58%，較去年增長了13.31%；格力電器消費(fèi)電器板塊貢獻(xiàn)營收762.79億元，占比為78.38%；海爾智家主要業(yè)務(wù)板塊中，空氣能源解決方案、家庭衣物洗護(hù)方案、全屋用水解決方案、家庭美食保鮮烹飪解決方案全部實(shí)現(xiàn)正增長。

得益于家電主營業(yè)務(wù)的有力支撐，美的集團(tuán)、海爾智家與格力電器的業(yè)績均表現(xiàn)不俗，但成績單有所分化。

在三大巨頭中，美的集團(tuán)的業(yè)績最搶眼，其2025年上半年?duì)I收為2511.24億元，較上年同期的2172.74億元增長15.58%。美的集團(tuán)2025年上半年凈利為260億元，較上年同期的208億元增長25%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利為262.35億元，較上年同期的201.81億元增長30%。

海爾智家智慧家庭場景示意圖

海爾智家的表現(xiàn)依然穩(wěn)健，2025半年報(bào)顯示，上半年，海爾智家實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1564.94億元，同比增長10.2%；歸母凈利潤120.33億元，同比增長15.6%，創(chuàng)歷史新高。其中，第二季度單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤65.46億元，同比增長16.14%，業(yè)績增長加速明顯。

與上述兩家企業(yè)營收實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長相比，格力電器表現(xiàn)欠佳，其2025年半年度報(bào)告顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入973.25億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)144.12億元，同比增長1.95%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為139.46億元，同比增長0.59%。

值得注意的是，小米或?qū)⒊蔀閿噭?dòng)未來家電格局的“鯰魚”。早前小米集團(tuán)發(fā)布的2025上半年業(yè)績顯示，智能大家電業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入創(chuàng)歷史新高，同比增長達(dá)66.2%。其中，空調(diào)產(chǎn)品出貨量超540萬臺，同比增長超60%；冰箱產(chǎn)品出貨量超79萬臺，同比增長超25%；洗衣機(jī)產(chǎn)品出貨量超60萬臺，同比增長超45%。

在政策利好與價(jià)格競爭中前行

上半年，家電企業(yè)一直在“國補(bǔ)政策”拉動(dòng)與行業(yè)價(jià)格激烈競爭并行的市場環(huán)境中前行。

行業(yè)專家認(rèn)為，“國補(bǔ)”及地方層面持續(xù)推進(jìn)的以舊換新政策，成為激活家電市場消費(fèi)潛力的重要引擎，也成為美的、海爾智家和格力等家電企業(yè)營收業(yè)績的穩(wěn)定器。

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年以來，全國已有6600 多萬人參與家電以舊換新，累計(jì)更新產(chǎn)品超過1.09 億臺。截至上半年，以舊換新帶動(dòng)銷售額2.9萬億元，約4億人次享受補(bǔ)貼優(yōu)惠。市場研究機(jī)構(gòu)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國家電大盤（不含3C）零售額4537億元，同比增長9.2%。

盡管有“國補(bǔ)”利好政策拉動(dòng)，但是激烈的行業(yè)競爭不容小覷。美的集團(tuán)稱，2025年上半年，得益于“以舊換新”補(bǔ)貼政策持續(xù)拉動(dòng)，國內(nèi)家電市場消費(fèi)需求有所恢復(fù)，但圍繞“用戶流量”與“產(chǎn)品價(jià)格”的行業(yè)競爭仍在加劇。海爾智家也表示，國內(nèi)行業(yè)競爭已進(jìn)入白熱化階段，價(jià)格競爭加劇，海爾智家積極通過數(shù)字庫存變革，助力客戶輕資產(chǎn)運(yùn)營，優(yōu)化供應(yīng)鏈效率。今年上半年，海爾智家全品類單臺制造費(fèi)用降低超8%。格力電器董事長董明珠今年在多個(gè)公開場合“痛批”家電行業(yè)競爭現(xiàn)狀。

美的布局人形機(jī)器人

三大家電企業(yè)表示將通過全球化布局、加碼B端業(yè)務(wù)、提升供應(yīng)鏈效率、堅(jiān)持自主創(chuàng)新等多種方式跑贏2025年下半場。例如，海爾智家表示，加速構(gòu)建“中國+N”“本土化+區(qū)域化”全球雙軌供應(yīng)鏈體系，不斷提升供應(yīng)鏈的韌性。美的表示，公司近年多元化轉(zhuǎn)型進(jìn)入收獲期，眾多To B業(yè)務(wù)營收實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長，成為帶動(dòng)公司整體增長的新引擎。格力則表示，公司的技術(shù)創(chuàng)新形成“研發(fā)投入－專利儲備－產(chǎn)品落地－市場反饋”正向循環(huán)，為公司未來發(fā)展增添新動(dòng)能。