8月8日，國際知名廚房小家電企業(yè)鴻智科技正式登陸北交所，本次發(fā)行價格為13.28元/股，上市首日開盤破發(fā)，截至下午3點收盤，公司報11.41元/股，收跌14.08%，最新市值4.76億元。

據(jù)鴻智科技招股書顯示，本次IPO，公司擬募資約1.89億元，具體用途為智能廚房電器制造基地建設項目、研發(fā)中心建設項目以及補充流動資金。

近年來，借助社交電商收割流量的方式，諸多廚小電品牌如雨后春筍般破土而出，新興的廚小電品類更是收獲廣泛用戶的喜愛。歷經20余年的積累，鴻智科技除了與國內外眾多知名品牌建立良好的合作關系外，近年來還創(chuàng)投了“ICOOK”自主品牌，作為北交所廚小電第一股，鴻智科技能否憑此“出圈”?

核心專利超百項，九成收入來源海外

招股書顯示，成立于1999年的鴻智科技，始終立足于廚房小家電領域，專業(yè)從事電飯煲、慢燉鍋、壓力鍋及烘烤產品等小家電的研發(fā)、生產和銷售，20多年的行業(yè)積累下，公司也在持續(xù)拓展產品線，并將業(yè)務擴大至生活小家電相關產品。

自成立以來，鴻智科技始終將創(chuàng)新研發(fā)作為發(fā)展驅動力，擁有多項自主知識產權，截至2022年，公司共計擁有158項專利，另參與起草《電飯鍋》《電飯鍋及類似器具》《電飯煲烹飪米飯品質評價方法》等重要標準。

值得一提的是，鴻智科技所在地為廣東省湛江市，借助湛江產業(yè)集群的優(yōu)勢，公司建立了靈活穩(wěn)定的供應鏈體系，并根據(jù)小家電產品的發(fā)展趨勢，不斷擴充新的合格供應商，在原材料采購、生產成本、物流及對行業(yè)發(fā)展趨勢的洞悉上建立了較好優(yōu)勢。

正是憑借以上優(yōu)勢，鴻智科技由此進入了松下、漢美馳、摩飛及領豪等國際一線品牌商，以及凱馬特、歷德等大型連鎖零售商的供應鏈體系，同時，公司還在全球多個國家和地區(qū)建立了銷售網(wǎng)絡，并取得了美、德、歐洲等多個國家的認證。

財務數(shù)據(jù)顯示，2020~2022年(以下簡稱：報告期內)，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.8億元、4.26億元、4.42億元，歸母凈利潤為2232.08萬元、2235.8萬元、3445.53萬元，同比均呈增長態(tài)勢，因此，業(yè)績的快速增長，進一步展現(xiàn)了公司強大的研發(fā)生產能力，以及健全的品質管控體系和穩(wěn)健的拓展渠道。

數(shù)據(jù)來源：鴻智科技招股書

不過，從營收來源來看，鴻智科技在招股書中表示，報告期內，公司外銷收入為3.5億元、3.64億元和4.09億元，占總營業(yè)收入的比例分別為91.87%、85.54%和92.34%，其中，美國的銷售收入占比為13.46%、9.85%和9.59%。

對此，鴻智科技提示稱，近年來，隨著全球產業(yè)格局的深度調整，逆全球化思潮在部分發(fā)達國家出現(xiàn)，貿易保護主義抬頭，貿易摩擦和爭端加劇，對我國的外銷業(yè)務產生不利影響。若未來中美貿易摩擦繼續(xù)升級，也將對公司的經營業(yè)績造成不利影響。

另有業(yè)內人士向中國家電網(wǎng)記者表示，鴻智科技約九成營收來自外銷，一方面說明公司在國際市場上有較強的競爭力和市場份額，且在產品研發(fā)、品質控制、市場拓展等方面具備較大的優(yōu)勢;另一方面，外銷市場的開拓也存在一定的風險，如國際貿易政策變化、市場競爭加劇等。因此，公司應保持對國際市場的敏感度，及時調整市場策略，同時也要加強對國內市場的開拓。

自主品牌知名度仍待提升

近年來，為進一步拓展國內外市場，鴻智科技創(chuàng)設了自主品牌“ICOOK(自煮食代)”。據(jù)公司在招股書中提到，目前，ICOOK主要在天貓、京東等第三方電商平臺上進行布局，其中，2020 ~ 2021 年，公司線上銷售均為境內銷售，于2022年新增了亞馬遜電商渠道。

不過，鴻智科技也表示，整體而言，目前公司的線上業(yè)務仍處于起步階段。數(shù)據(jù)顯示，報告期內，公司線上銷售收入分別僅有 13.95 萬元、29.69 萬元和256.73 萬元，占主營業(yè)務收入比例分別為 0.04%、0.07%和 0.58%，占比較低。

“鴻智科技目前最大的優(yōu)勢是在產品研發(fā)和技術創(chuàng)新方面具備一定的實力，能夠提供具有競爭力的產品。然而也存在一些劣勢，如對國內市場的拓展相對較弱，自主品牌的影響力較弱、對國內消費者需求的把握不夠準確等。此外，隨著廚小電行業(yè)競爭加劇，公司也需要不斷提升產品品質和服務水平，以保持競爭力?！币陨蠘I(yè)內人士說道。

在京東與天貓購物平臺上，記者查閱發(fā)現(xiàn)，目前ICOOK的品類僅有少數(shù)的電飯煲、電炒鍋、電燉鍋，商品價格區(qū)間為59~399元，主要適用人群為青年消費群體，如上班族與學生等，最高銷量為1000+。

對此，鴻智也解釋稱，目前公司仍在積極擴大自主品牌的影響力和知名度，然而，伴隨業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大，產能瓶頸已經開始逐步顯現(xiàn)，產能不足成為了制約公司戰(zhàn)略目標推進的重要因素，影響著公司的持續(xù)發(fā)展。

因此，本次IPO募資，公司預計投資1.09億元用于智能廚房電器制造基地建設項目，預計達產后，每年將新增 303 萬臺廚房小家電的產能，在品類上也新增了空炸烤箱、智能廚師機等。另外，該項目還引進先進的智能制造設備與技術，有望突破產能瓶頸，并推動公司降本增效，實現(xiàn)規(guī)模經濟效益。

“作為北交所第一股廚房小家電企業(yè)，憑借自身優(yōu)勢，鴻智科技有望打開國內市場，公司可以通過加大品牌宣傳和推廣力度，提升產品知名度和美譽度，此外，還可以與電商平臺、線下渠道等合作，擴大銷售網(wǎng)絡，提高產品覆蓋率。同時，也很重要一點，需結合國內市場需求的研究，推出適應國內消費者需求的產品，由此提高競爭力。”以上業(yè)內人士說道。

上海申萬證券分析師則認為，從OEM(原始設備制造商)到OBM(自有品牌制造商)是OEM 企業(yè)做強做大后的必然選擇，競爭力強的企業(yè)如蘇泊爾、小熊電器、北鼎等基于多年代工經驗積累了大量技術和研發(fā)設計能力，借助國內社交電商紅利采取“大單品”或“爆款”策略，打造的自有品牌逐步獲得市場認可。從博弈面來看，目前，鴻智科技的主業(yè)缺少題材發(fā)酵熱度。因此，未來鴻智科技能否打開國內市場，也取決于公司打造爆款的能力。

釘科技創(chuàng)始人丁少將向記者表示，目前小家電行業(yè)目前有兩大問題：一是傳統(tǒng)品類需求飽和，產品技術的迭代升級沒有有效刺激換新需求;二是一些新興品類要么缺乏真實應用場景，要么因為進入門檻低導致競爭無序。由此可見，未來，于鴻智科技而言，在積極建立自主品牌同時，也需要理性的判斷，對品類、賽道有所取舍，同時要注重科技壁壘和品牌壁壘的塑造。