[釘科技述評(píng)] 云米有兩個(gè)標(biāo)簽,一是小米生態(tài)鏈企業(yè),而是全屋智能家電。

有標(biāo)簽是好事,但有時(shí)候也會(huì)成為負(fù)擔(dān)。作為小米生態(tài)鏈企業(yè),云米的一舉一動(dòng)都備受關(guān)注,品牌傳播方面有利好的一面。然而,因?yàn)槭切∶咨鷳B(tài)鏈企業(yè),外界對(duì)云米的印象很多時(shí)候停留在低價(jià)上,對(duì)其技術(shù)能力有懷疑。

另外從全屋智能家電這個(gè)標(biāo)簽來(lái)看,云米似乎是想搶占一個(gè)新賽道。問(wèn)題是,作為一家產(chǎn)品技術(shù)底蘊(yùn)不足的公司,一上來(lái)就做全屋智能家電,能力上是有短板的。簡(jiǎn)單的說(shuō),就是“人設(shè)”和“能力”不匹配。

從云米三季度財(cái)報(bào)來(lái)看,云米的累計(jì)家庭用戶數(shù)才460萬(wàn),對(duì)比其他家電巨頭動(dòng)輒幾千萬(wàn)用戶規(guī)模來(lái)看,云米的體量還非常小。

6年時(shí)間,云米的產(chǎn)品品類擴(kuò)張到60+,而且很多還是對(duì)技術(shù)有著高要求的大家電類產(chǎn)品,但看其營(yíng)收、利潤(rùn)水平以及在研發(fā)上的投入規(guī)模,很難讓人相信這樣一家企業(yè)有能力支撐如此多品類布局。

第三季度,云米凈營(yíng)收為14.867億元,同比增長(zhǎng)39%。歸于普通股股東的凈利潤(rùn)為3490萬(wàn)元,同比下降52.13%;不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,歸于普通股股東的凈利潤(rùn)為5740萬(wàn)元,同比下降31.18%。

研發(fā)方面,三季度云米研發(fā)費(fèi)用為5270萬(wàn)元,與2019年第三季度同期的4320萬(wàn)元相比,同比漲幅為22%;云米的營(yíng)銷費(fèi)用從2019年第三季度的1.134億元人民幣增加到1.522億元人民幣(2240萬(wàn)美元),增長(zhǎng)34.2%。

Q3研發(fā)費(fèi)用低于營(yíng)銷費(fèi)用,并且只有幾千萬(wàn)的規(guī)模,云米如何證明自己可以推動(dòng)60+品類的技術(shù)創(chuàng)新呢?對(duì)比來(lái)看,多品類做的最好的家電巨頭美的,2019年的研發(fā)投入超過(guò)100億元。

另外,值得注意的是,云米的利潤(rùn)水平非常低,三季度大跌了50%以上。小米生態(tài)鏈四家上市公司(華米、石頭科技、九號(hào)機(jī)器人、云米)中,云米的凈利潤(rùn)和毛利率表現(xiàn)都最差。

在凈利潤(rùn)指標(biāo)上,石頭科技最高,為4.39億元,其次是九號(hào)公司(1.693億元)、華米科技(0.811億元)、云米科技(0.349億元);從毛利水平看,同樣石頭科技最高,毛利率為54.76%,之后依次是九號(hào)公司(27.19%),華米科技(20.58%),云米科技(17.1%)。

這個(gè)結(jié)果也說(shuō)明,哪怕是和小米生態(tài)鏈其他企業(yè)相比,云米在盈利能力上都極其不足。以低價(jià)搶市場(chǎng),市場(chǎng)規(guī)模會(huì)有所擴(kuò)大,但其實(shí)盈利能力低下。而無(wú)法規(guī)模盈利,也就不可能在技術(shù)研發(fā)上投入太多,最終也只能靠所謂的模式創(chuàng)新、概念創(chuàng)新來(lái)維系生存。

售價(jià)高達(dá)30萬(wàn)元的油煙機(jī)、首臺(tái)大屏刷抖音的冰箱、號(hào)稱顛覆傳統(tǒng)的21Face互動(dòng)智慧屏……云米的營(yíng)銷能力毋庸置疑,但品牌能力、技術(shù)能力以及真實(shí)的市場(chǎng)能力如何,外界不妨繼續(xù)觀察。(釘科技原創(chuàng),轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源:釘科技)