隨著2025年新能源行業(yè)年報(bào)陸續(xù)披露，行業(yè)呈現(xiàn)鮮明的“分化與突圍”格局。一方面，強(qiáng)者恒強(qiáng)趨勢(shì)明顯，寧德時(shí)代歸母凈利潤(rùn)達(dá)722.02億元，日均盈利近2億元；而傳統(tǒng)光伏組件龍頭天合光能則深陷虧損泥潭，2025年虧損額擴(kuò)大至69.94億元。

另一方面，在光伏、鋰電部分領(lǐng)域面臨供需失衡與盈利承壓的同時(shí)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)憑借超高增速脫穎而出，成為驅(qū)動(dòng)部分企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。頭部企業(yè)正加速推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與全球化布局，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，儲(chǔ)能賽道的黃金發(fā)展期已全面到來(lái)。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增速領(lǐng)跑，成企業(yè)核心利潤(rùn)引擎

縱觀2025年新能源企業(yè)年報(bào)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)表現(xiàn)堪稱亮眼，多項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)領(lǐng)跑全行業(yè)，成為穿越行業(yè)周期的重要支撐。

陽(yáng)光電源的財(cái)報(bào)頗具代表性：2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收891.84億元，其中儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收高達(dá)372.87億元，同比增長(zhǎng)49.39%。尤為關(guān)鍵的是，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收占比首次突破40%，正式超越光伏逆變器等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，躍升為第一大收入來(lái)源。同時(shí)，其儲(chǔ)能毛利率保持在36.49%的高位，顯著高于傳統(tǒng)光伏業(yè)務(wù)。

“儲(chǔ)能拉動(dòng)整體增長(zhǎng)”的趨勢(shì)在二線電池廠商中體現(xiàn)得更加充分。瑞浦蘭鈞2025年實(shí)現(xiàn)歷史性扭虧，凈利潤(rùn)達(dá)6.81億元，核心驅(qū)動(dòng)力正是儲(chǔ)能電池收入同比猛增86.8%，達(dá)到135.61億元，有效彌補(bǔ)了動(dòng)力電池板塊的競(jìng)爭(zhēng)壓力。類似地，中創(chuàng)新航的財(cái)報(bào)顯示，其儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品收入為141億元，同比增長(zhǎng)71.9%，帶動(dòng)整體營(yíng)收突破444億元，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

由此可見，儲(chǔ)能已成為眾多企業(yè)穿越周期、實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)的關(guān)鍵引擎。

全球化布局加速，海外業(yè)務(wù)成為新增長(zhǎng)極

2025年儲(chǔ)能行業(yè)財(cái)報(bào)的另一大看點(diǎn)，是中國(guó)企業(yè)“出?！辈椒サ募铀倥c深化。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏的背景下，尋求海外更高的利潤(rùn)回報(bào)成為頭部企業(yè)的共同選擇。

陽(yáng)光電源的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)直觀地印證了這一趨勢(shì)：2025年，公司中國(guó)大陸營(yíng)收占比首次跌破40%，同比下降近14個(gè)百分點(diǎn)。與之形成鮮明對(duì)比的是，海外收入占總營(yíng)收比重達(dá)60.54%，首次突破六成，成為公司最主要的收入來(lái)源。不僅如此，海外業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)40.36%，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的18.75%。值得一提的是，陽(yáng)光電源已啟動(dòng)H股上市，進(jìn)一步加碼全球化布局。

這一趨勢(shì)并非孤例。天合光能雖然整體陷入虧損，但其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在海外市場(chǎng)卻大放異彩，2025年出貨量超8GWh，其中海外出貨占比超過(guò)60% ，并在2026年設(shè)定了更高的海外增長(zhǎng)目標(biāo)。中創(chuàng)新航也在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，其液冷集裝箱系統(tǒng)已在歐洲、日本、美國(guó)等高價(jià)值市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)落地交付，新一代600Ah+儲(chǔ)能大電芯更是完成了海外規(guī)?；c(diǎn)。

此外，合康新能加速戶儲(chǔ)業(yè)務(wù)全球化，在歐洲推出“光儲(chǔ)熱”一體化解決方案，在澳洲實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)突破，推動(dòng)公司整體凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)502.28%?？脐戨娮拥某龊２椒ネ瑯友该停?025年，公司海外營(yíng)收達(dá)27.70億元，同比增長(zhǎng)86.54%，占總營(yíng)收比重升至43.89%，公司正在印尼建設(shè)3GWh儲(chǔ)能生產(chǎn)基地，計(jì)劃2026年投產(chǎn)。

從“中國(guó)制造”到“全球交付”，儲(chǔ)能正成為中國(guó)新能源企業(yè)出海的“新名片”。

技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)升級(jí)，從價(jià)格戰(zhàn)走向技術(shù)戰(zhàn)

在經(jīng)歷了低價(jià)廝殺后，2025年的財(cái)報(bào)也透露出行業(yè)正逐步回歸技術(shù)本質(zhì)。頭部企業(yè)不再單純追求“以量取勝”，而是通過(guò)巨額的研發(fā)投入構(gòu)建技術(shù)壁壘。

寧德時(shí)代作為行業(yè)龍頭，2025年研發(fā)投入高達(dá)221億元，過(guò)去十年累計(jì)投入超900億元。高投入帶來(lái)了高回報(bào)，其推出的二代神行超充電池、驍遙雙核電池等產(chǎn)品，不僅滿足了多元需求，也讓其在全球動(dòng)力電池市場(chǎng)將市占率提升至39.2%。在智能制造領(lǐng)域，寧德時(shí)代通過(guò)AI技術(shù)融合，其宜賓基地成為全球電池行業(yè)唯一的“可持續(xù)燈塔工廠”，碳足跡降低56%。

億緯鋰能和中創(chuàng)新航則在大容量電芯和固態(tài)電池領(lǐng)域展開了競(jìng)賽。億緯鋰能成為全球首家量產(chǎn)600Ah+儲(chǔ)能電池的企業(yè)；中創(chuàng)新航的“無(wú)界”全固態(tài)電池已完成開發(fā)驗(yàn)證，能量密度達(dá)到450Wh/kg，預(yù)示著下一代電池技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正在加速。

技術(shù)迭代的加速，正在淘汰低端落后產(chǎn)能，擁有核心研發(fā)能力的“平臺(tái)型”企業(yè)將在未來(lái)的全球競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

結(jié)語(yǔ)

2025年新能源行業(yè)年報(bào)傳遞出清晰信號(hào)：儲(chǔ)能已成為行業(yè)最具增長(zhǎng)潛力的賽道，不僅是頭部企業(yè)的盈利核心，更是推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵引擎。

在技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)賦能、全球化布局加速推進(jìn)、行業(yè)集中度不斷提升的背景下，儲(chǔ)能賽道將迎來(lái)更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，也將孕育更多發(fā)展機(jī)遇。

對(duì)于中國(guó)的新能源企業(yè)而言，2025年是分水嶺。那些提前布局儲(chǔ)能、堅(jiān)定出海的巨頭，已經(jīng)拿到了通往下一個(gè)時(shí)代的船票。而2026年的競(jìng)爭(zhēng)，將是關(guān)于技術(shù)深度與全球廣度的高維決戰(zhàn)。