在“6.18”大促期間，江蘇、佛山、重慶、鄭州、湖北等等多個(gè)區(qū)域國(guó)補(bǔ)出現(xiàn)暫?；蛳蘖鳎_實(shí)讓很多的廠商有點(diǎn)措手不及，尤其是之于空調(diào)行業(yè)而言，在即將到來(lái)的旺季階段之前，對(duì)需求的釋放肯定會(huì)帶來(lái)一定的影響。

關(guān)于暫?；蛳蘖鞯脑颍鱾€(gè)區(qū)域都給出相應(yīng)的解釋?zhuān)@些看上去都只是階段性的因素；但是從補(bǔ)貼資金的消耗進(jìn)度來(lái)看，使得后續(xù)的資金撥付時(shí)間壓力較大；年初所規(guī)劃的3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債已然所剩不多，按照既有的速度，上半年累計(jì)消耗規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)2100億元。

結(jié)合現(xiàn)階段市場(chǎng)的特性、國(guó)補(bǔ)的進(jìn)度以及更為宏觀的政策方向來(lái)看，國(guó)補(bǔ)在2025年依然會(huì)進(jìn)一步延續(xù)；更何況，今年既定的國(guó)補(bǔ)資金還沒(méi)有用完。只是，擺在所有廠商面前的一個(gè)現(xiàn)實(shí)課題是，在沒(méi)有國(guó)補(bǔ)助力的狀況下，該如何維持產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的穩(wěn)定。也因此，現(xiàn)階段國(guó)補(bǔ)踩剎車(chē)，未必是壞事。

國(guó)補(bǔ)契合內(nèi)需提振宏觀方向

從去年年初被提出到9月份開(kāi)始真正意義上全面落地，表面看上去與家電行業(yè)強(qiáng)相關(guān)以舊換新國(guó)補(bǔ)政策，其實(shí)有著更為宏大的政策指引，而這也僅僅是宏觀政策精神在家電及消費(fèi)電子領(lǐng)域得到貫徹的具體表現(xiàn)。

過(guò)去幾年宏觀層面有個(gè)關(guān)鍵詞即“內(nèi)循環(huán)”，提振內(nèi)需、激發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)活力一直是大勢(shì)所在，這可以從銀行利率不斷調(diào)低就可見(jiàn)一斑，目的就是為了盤(pán)活更多的存量資金進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域；而如此寬松的金融和財(cái)政政策會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)得到延續(xù)，也為以舊換新國(guó)補(bǔ)政策在后期的持續(xù)進(jìn)行提供了背景支撐。

不斷加劇的國(guó)際化地緣沖突以及不明朗的中美貿(mào)易摩擦給各個(gè)家電企業(yè)的全球化突破蒙上了陰影。在空調(diào)領(lǐng)域，從5月份開(kāi)始，海外市場(chǎng)的庫(kù)存量矛盾開(kāi)始顯現(xiàn)，整個(gè)行業(yè)的出口排產(chǎn)在月度規(guī)模上掉頭向下，這意味著下半年的出口市場(chǎng)再增長(zhǎng)面臨著巨大的壓力。

我國(guó)作為全球最大的空調(diào)及家電產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)，盡管最近幾年來(lái)已經(jīng)步入了存量化周期；不過(guò)由于歷史基礎(chǔ)規(guī)模較大，老舊產(chǎn)品的更新?lián)Q代需求趨勢(shì)明顯，產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)化升級(jí)同樣存在著寬廣的空間。

綜合宏觀政策和國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)的階段性特征就不難發(fā)現(xiàn)，內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)的存量煥新紅利較為豐富，這給國(guó)補(bǔ)政策在后期的進(jìn)一步延續(xù)執(zhí)行提供了基礎(chǔ)條件。事實(shí)上，從去年9月份開(kāi)始，國(guó)補(bǔ)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)所起到的積極作用是有目共睹，無(wú)論是出貨量還是零售量，在此政策的牽引下，都表現(xiàn)出了明顯的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

國(guó)補(bǔ)解決了行業(yè)長(zhǎng)短期矛盾

在國(guó)補(bǔ)政策作用下，所涉及到的產(chǎn)品品類(lèi)在過(guò)去半年中幾乎都呈同比上升的狀態(tài)；但如果仔細(xì)回顧一下在國(guó)補(bǔ)執(zhí)行之前的產(chǎn)業(yè)狀況，還可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)補(bǔ)對(duì)市場(chǎng)的作用不僅僅是體現(xiàn)在產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模本身。

除了“內(nèi)循環(huán)”之外，還有一個(gè)宏觀詞匯一直勇立在輿論潮頭，那就是“雙碳”。受此戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)，幾乎所有大型家電企業(yè)都在推行綠色環(huán)保、高效節(jié)能型產(chǎn)品在市場(chǎng)端的普及。很顯然，這些產(chǎn)品在需求端的滲透速度與企業(yè)預(yù)期存在著一定的差距。

2025年3月5日公開(kāi)的政府工作報(bào)告關(guān)于2025年政府工作任務(wù)的內(nèi)容中明確提到，今年將安排3000億元的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，進(jìn)一步鼓勵(lì)推動(dòng)消費(fèi)品的以舊換新，尤其是要推動(dòng)創(chuàng)新和豐富消費(fèi)場(chǎng)景，并加快數(shù)字化、綠色化、智能化等新型消費(fèi)的發(fā)展。

國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)本身處于一個(gè)結(jié)構(gòu)型轉(zhuǎn)移的階段，高能效、智能化、綠色化品類(lèi)對(duì)老舊產(chǎn)品的替代，依靠市場(chǎng)自發(fā)的需求釋放速度，明顯跟不上政策要求的節(jié)奏，這個(gè)時(shí)候需要相配套的更為細(xì)化的刺激性政策進(jìn)行加持。

國(guó)補(bǔ)不僅加速了高能效、綠色、智能類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)化進(jìn)程，同時(shí)在短期內(nèi)還解決了更具現(xiàn)實(shí)意義的矛盾。以家用空調(diào)市場(chǎng)為例，在2025年初期，內(nèi)銷(xiāo)端的行業(yè)庫(kù)存達(dá)到了一個(gè)歷史性的高位，當(dāng)時(shí)僅僅依靠企業(yè)自身的資源去消化庫(kù)存，需要更長(zhǎng)的時(shí)間周期，而國(guó)補(bǔ)政策的及時(shí)落地，直接幫助整個(gè)空調(diào)行業(yè)有效解決了這一矛盾，讓渠道資源在后續(xù)能夠順暢流通。

剎車(chē)之后還會(huì)繼續(xù)

在“6.18”期間國(guó)補(bǔ)踩剎車(chē)其實(shí)并不是壞事，一方面，很多用戶(hù)在大促期間釋放需求已經(jīng)成為了一種行為特性，剛性需求起到了一定的基礎(chǔ)支撐作用；另外一個(gè)方面，作為上半年最大的節(jié)點(diǎn)，各個(gè)企業(yè)也都會(huì)投入資源去激活需求。

從各個(gè)區(qū)域目前已經(jīng)公布的調(diào)整舉措來(lái)看，不論是每日限額還是后期再補(bǔ)充資金，都表明國(guó)補(bǔ)政策在今年依然會(huì)延續(xù)；而現(xiàn)階段國(guó)補(bǔ)政策對(duì)市場(chǎng)影響作用出現(xiàn)弱化，也有利于家電廠商對(duì)后期市場(chǎng)拓展的適應(yīng)。

近一年來(lái)，很多的企業(yè)已經(jīng)習(xí)慣了有國(guó)補(bǔ)助力的市場(chǎng)環(huán)境；但是從更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)看，刺激型產(chǎn)業(yè)政策的退出是早晚的事情，在“6.18”期間和國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)的旺季階段，通過(guò)相對(duì)旺盛的需求，可以在一定程度上緩解國(guó)補(bǔ)政策弱化的短期壓力。

尤其是之前在國(guó)補(bǔ)政策方面沒(méi)有獲得全面紅利的中小廠商，更是抓住一波旺季應(yīng)急型需求的機(jī)會(huì)；其實(shí)這也符合該類(lèi)行業(yè)群體的生存發(fā)展模式，大量的中小空調(diào)廠商幾乎都是靠旺季需求來(lái)?yè)纹鹌涿總€(gè)年度的零售規(guī)模，從這方面來(lái)看，國(guó)補(bǔ)踩剎車(chē)還有利于行業(yè)生態(tài)的恢復(fù)。

而目前國(guó)補(bǔ)政策狀況，給所有的廠商也提了一個(gè)醒，在未來(lái)的某一天，整個(gè)行業(yè)失去了國(guó)補(bǔ)政策的助力之后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將會(huì)如何演繹?廠商又該如何應(yīng)對(duì)?畢竟，這一天遲早會(huì)到來(lái)。