[丁科技網(wǎng)觀察] 提起TCL科技，外界一般首先想到的是其面板業(yè)務(wù)。畢竟，TCL科技旗下的TCL華星是中國(guó)乃至全球領(lǐng)先的面板巨頭。然而，如今的TCL科技主營(yíng)業(yè)務(wù)并不只是半導(dǎo)體顯示面板業(yè)務(wù)，還包括新能源光伏、半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)。

當(dāng)然，新能源光伏、半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)并不歸屬于TCL華星，而是歸屬于TCL收購(gòu)而來(lái)的TCL中環(huán)。值得注意的是，從TCL科技發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，如今的TCL中環(huán)正扮演著越來(lái)越重要的作用。

前三季度，TCL科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1265.76億元，同比增長(zhǎng)4.5%；凈利潤(rùn)19.5 億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.81億元，同比下降96.9%。

從TCL華星來(lái)看，2022年前三季度半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入521.0億元，2021年同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入665.6億元，整體營(yíng)收下滑了144.6億元。

再看TCL中環(huán)。報(bào)告期內(nèi)，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 498.4億元，同比增長(zhǎng) 71.35%；凈利潤(rùn) 54.89億元，同比增長(zhǎng)68.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)50.01億元，同比增長(zhǎng) 80.68%。

從營(yíng)收來(lái)看，TCL華星、TCL中環(huán)在TCL科技的營(yíng)收占比分別為41%、40%，二者已經(jīng)基本相當(dāng)。但如果從發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，TCL華星營(yíng)收在大幅下滑，而TCL中環(huán)營(yíng)收則在大幅上升，如果這一趨勢(shì)繼續(xù)持續(xù)下去，TCL中環(huán)很可能在營(yíng)收規(guī)模上超越TCL華星。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，前三季度TCL中環(huán)已經(jīng)成為TCL科技最重要的“利潤(rùn)奶牛”，而TCL華星的利潤(rùn)則在大幅下滑。

《丁科技網(wǎng)》認(rèn)為，目前的這種狀況，對(duì)于TCL科技而言是可以接受的，甚至可以說(shuō)正是得益于TCL科技前瞻性的并購(gòu)布局，才有效對(duì)沖了半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)周期性波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)帶來(lái)的負(fù)面影響，保持了相對(duì)穩(wěn)健的發(fā)展。相對(duì)于其他單純依賴半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)的企業(yè)，TCL科技多元化布局帶來(lái)了更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)性

當(dāng)然，TCL科技也有一些隱憂。《丁科技網(wǎng)》注意到，三季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，有投資者如此提問(wèn)：TCL科技與京東方都是面板企業(yè)，為何今年前三季度兩家業(yè)務(wù)收入都在1300億元左右，利潤(rùn)差距如此之大，一個(gè)近50億，一個(gè)僅有區(qū)區(qū)不到3億?

對(duì)此，TCL科技方面回答：面對(duì)地緣沖突、通脹和疫情對(duì)需求的集中沖擊，終端市場(chǎng)需求持續(xù)疲弱，顯示產(chǎn)品中以IT為代表的中尺寸產(chǎn)品，相對(duì)于以TV為代表的大尺寸產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生不同頻變化，TCL華星收入結(jié)構(gòu)目前仍以大尺寸產(chǎn)品為主，受到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面影響。

由此可以看出，面對(duì)市場(chǎng)的周期性波動(dòng)，TCL華星仍需做好供給側(cè)的優(yōu)化調(diào)整，以更加合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)應(yīng)對(duì)和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

整體觀察來(lái)看，雖然受到面板業(yè)務(wù)下行的沖擊，但得益于TCL中環(huán)的強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)位，三季度TCL科技依然表現(xiàn)穩(wěn)健，后市值得期待；同時(shí)TCL華星還需要在做大規(guī)模的同時(shí)，注重提升發(fā)展質(zhì)量和做好結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盡量減少因產(chǎn)業(yè)的周期性波動(dòng)而對(duì)整體業(yè)務(wù)的沖擊。（丁科技網(wǎng)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源丁科技網(wǎng)：）