隨著寒冬提前來(lái)臨，存儲(chǔ)芯片的“寒冬”亦強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲。

悠長(zhǎng)假期開(kāi)盤(pán)后，半導(dǎo)體芯片板塊持續(xù)走低，截至11日收盤(pán)，安集科技、長(zhǎng)川科技、中微公司、芯源微等11股跌超10%，近20股跌超7%。

據(jù)此前《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》消息，伴隨產(chǎn)業(yè)庫(kù)存堆積，美光、鎧俠、SK海力士等多家存儲(chǔ)芯片龍頭均宣布減產(chǎn)或放緩?fù)顿Y。

據(jù)東亞前海證券最新研報(bào)指出，半導(dǎo)體行業(yè)受到周期性下行影響景氣有所回落，其中存儲(chǔ)芯片及封測(cè)業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為明顯。全球市場(chǎng)硅晶圓延長(zhǎng)拉貨周期、存儲(chǔ)大廠陸續(xù)宣布削減未來(lái)資本支出，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備的進(jìn)口替代進(jìn)程有望加快。

存儲(chǔ)芯片下行周期還有多久?

存儲(chǔ)芯片又稱(chēng)半導(dǎo)體存儲(chǔ)器，核心構(gòu)成部分為動(dòng)態(tài)隨機(jī)存儲(chǔ)器(DRAM )和NAND閃存。根據(jù)存儲(chǔ)原理的不同，半導(dǎo)體存儲(chǔ)器也分為隨機(jī)存儲(chǔ)器(RAM)和只讀存儲(chǔ)器(ROM)。

需求端方面，在PC、5G手機(jī)、云計(jì)算等推動(dòng)下，存儲(chǔ)芯片長(zhǎng)期屬于高成長(zhǎng)賽道，市場(chǎng)規(guī)模亦快速擴(kuò)張，從2005年的546億美元增至2020年的1229億美元，ICInsights曾預(yù)計(jì)，2023年全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)2000億美元。

但自2019年起，疫情等因素影響下，存儲(chǔ)器周期下行，其市場(chǎng)規(guī)模也呈下降態(tài)勢(shì)。據(jù)IC Insights數(shù)據(jù)顯示，全球存儲(chǔ)芯片上一輪景氣度高點(diǎn)是在 2018 年，占半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模33.1%，而在2019-2021年，全球存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模為1064億、1175億、1534億美元，所占比例分別為26%、27%、28%。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，2022年上半年來(lái)，盡管下游需求縮減，但全球存儲(chǔ)芯片仍保持增長(zhǎng)，行業(yè)內(nèi)如美光、海力士等多家芯片廠商均發(fā)出預(yù)警，芯片供過(guò)于求的情況正在加劇。

“高峰已經(jīng)過(guò)去，現(xiàn)在下行周期，中間或有反彈，可能會(huì)持續(xù)2—3年?！鄙疃瓤萍佳芯吭涸洪L(zhǎng)張孝榮告訴科技E俠。

張孝榮認(rèn)為，存儲(chǔ)芯片下行主要受3C市場(chǎng)(3C：計(jì)算機(jī)、通訊、消費(fèi)電子產(chǎn)品)萎縮影響。全球經(jīng)濟(jì)衰退消費(fèi)低迷，手機(jī)電腦等設(shè)備需求縮水，存儲(chǔ)芯片價(jià)格開(kāi)始下滑。由于未來(lái)一段時(shí)間的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期變差，3C消費(fèi)將持續(xù)低迷，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)進(jìn)入下行通道，市場(chǎng)寒氣逼人。

此外，IDC韓國(guó)副總裁Kim Su-gyeom曾預(yù)計(jì)，存儲(chǔ)半導(dǎo)體市場(chǎng)的下行周期將持續(xù)到2025年。Kim Su-gyeom還表示，今年的市場(chǎng)需求較最初預(yù)期更為糟糕，預(yù)計(jì)來(lái)年三季度DRAM和NAND市場(chǎng)都將出現(xiàn)暫時(shí)反彈，不過(guò)需求增速預(yù)期將分別從此前17%、30%下修至10%、19%，其后市場(chǎng)將再度逐步下行，總體規(guī)模萎縮，直至2026年后迎來(lái)拐點(diǎn)。

芯片巨頭“減產(chǎn)過(guò)冬”

處于下行周期的“芯片巨頭們”日子也并非好過(guò)。

10月7日，三星電子披露第三季度的業(yè)績(jī)預(yù)告，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為10.8萬(wàn)億韓元，同比下降31.73%，比上一季度減少了23.4%，這也是三星3年來(lái)的首降。

同日，美國(guó)芯片巨頭AMD也因業(yè)績(jī)不及預(yù)期，致其當(dāng)日股價(jià)大跌超13%，據(jù)AMD披露三季報(bào)預(yù)告顯示，第三季度收入約為56億美元，環(huán)比下跌了15%，不及公司與市場(chǎng)此前預(yù)期的67億美元。

據(jù)科創(chuàng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為主要系全球經(jīng)濟(jì)衰退下的通信需求減弱，存儲(chǔ)芯片價(jià)格下滑導(dǎo)致半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不景氣等因素所致。

為應(yīng)對(duì)存儲(chǔ)芯片需求下滑、價(jià)格下滑，巨頭們紛紛采取削減產(chǎn)量，降低庫(kù)存壓力，改善供求狀況進(jìn)而穩(wěn)定價(jià)格，TrendForce消息，芯片巨頭美光宣布將減產(chǎn) DRAM 和 NAND Flash，成為首家正式降低產(chǎn)能利用率計(jì)劃的主要內(nèi)存廠商。

隨后，全球存儲(chǔ)業(yè)“領(lǐng)頭羊”鎧俠也于9月底宣布，自10月開(kāi)始，其日本制造工廠將減少約30%的晶圓投產(chǎn)量，目的是為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不利，尤其是個(gè)人電腦和智能手機(jī)需求放緩。

值得一提的是，在各大廠商紛紛宣布減產(chǎn)時(shí)，三星電子則表示不考慮削減存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)。三星電子執(zhí)行副總裁兼存儲(chǔ)業(yè)務(wù)全球營(yíng)銷(xiāo)主管Han Jin-man曾透露，三星電子在削減存儲(chǔ)芯片產(chǎn)量這一問(wèn)題上的基本立場(chǎng)是不應(yīng)該人為減產(chǎn)，三星在努力確保市場(chǎng)上的芯片，既不存在長(zhǎng)期短缺，也不存在供應(yīng)過(guò)剩。

關(guān)于三星不減產(chǎn)，張孝榮認(rèn)為“三星不減產(chǎn)，可能基于自身底子厚，準(zhǔn)備打價(jià)格戰(zhàn)，趁機(jī)吃掉對(duì)手讓出的市場(chǎng)份額。”

國(guó)內(nèi)廠商利潤(rùn)加速釋放

據(jù)紅塔證券研報(bào)最新研報(bào)指出，當(dāng)前芯片廠商都主要通過(guò)降價(jià)去庫(kù)存，這使得市場(chǎng)上芯片價(jià)格普遍出現(xiàn)下跌，由于經(jīng)銷(xiāo)商的庫(kù)存仍然較多，因此下半年芯片降價(jià)的趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)。

值得注意的是，在面臨全球“芯片慌”態(tài)勢(shì)下，10月7日，美國(guó)商務(wù)部以安全為由，將31家中國(guó)實(shí)體加入“未經(jīng)驗(yàn)證清單”，包含北方華創(chuàng)三級(jí)孫公司磁電科技、長(zhǎng)江存儲(chǔ)等。

不過(guò)，國(guó)內(nèi)廠商也因此進(jìn)入利潤(rùn)加速釋放期，據(jù)華鑫證券研報(bào)指出，根據(jù)中報(bào)披露，萬(wàn)業(yè)企業(yè)新簽訂單11億元;華海清科新簽訂單20.2億元，同比增長(zhǎng)133%;中微公司新簽訂單41.3億元，同比90.5%。

此外，據(jù)天津日?qǐng)?bào)報(bào)道，中芯國(guó)際天津西青 12 英寸芯片項(xiàng)目已于 9 月 24 日 正式開(kāi)工建設(shè)。中芯國(guó)際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍表示，中芯國(guó)際將加快推進(jìn)新項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步夯實(shí)天津市集成電路制造領(lǐng)域的高地優(yōu)勢(shì)，拉動(dòng)京津冀產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展，為中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展作出新的貢獻(xiàn)。

國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體零部件領(lǐng)軍企業(yè)富創(chuàng)精密，也于10月10日成功登陸上交所，富創(chuàng)精密是全球?yàn)閿?shù)不多能夠量產(chǎn)應(yīng)用于7納米設(shè)備的精密零部件的制造商，公司的海外客戶(hù)包括客戶(hù)A、東京電子等;國(guó)內(nèi)客戶(hù)包括北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技等，均為頭部廠商。

興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，整體來(lái)看，富創(chuàng)精密在產(chǎn)品品類(lèi)、客戶(hù)覆蓋及應(yīng)用技術(shù)節(jié)點(diǎn)均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，競(jìng)爭(zhēng)力十足，是零部件國(guó)產(chǎn)替代的優(yōu)選廠商之一。

華鑫證券研報(bào)還預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)廠商未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃相對(duì)明確，在美國(guó)進(jìn)一步擠壓制裁下，未來(lái)國(guó)產(chǎn)新機(jī)臺(tái)的驗(yàn)證工作有望積極推進(jìn)，同時(shí)隨著設(shè)備企業(yè)積極研發(fā)，產(chǎn)品線(xiàn)不斷豐富進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)空間，未來(lái)受全球晶圓廠資本開(kāi)支景氣度影響或?qū)⑷趸?，有望持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，彰顯增長(zhǎng)韌性。