[釘科技觀察] 隨著SKG陷入“假洋貨”的質疑，另外一家頭部健康個護企業(yè)倍輕松也進入了媒體的視野。日前，這家公司公布了2021年財報，其真實實力也逐漸顯露出來。

從財報來看，2021年倍輕松業(yè)績出色。2021年倍輕松實現營收11.90億元，同比增長43.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9186.19萬元，同比增長29.92%。

不過，《釘科技》注意到，雖然倍輕松2021年營收、利潤實現了兩位數增長，但銷售費用也在高速增長。2021年，倍輕松的銷售費用達到4.85億，占營業(yè)收入超過40%，同比增長45.60%。

對于銷售費用率較高，倍輕松在年報中也認為其是公司的財務風險之一。那么，為什么倍輕松的銷售費用率會如此之高呢？《釘科技》注意到，在年報中其這樣解釋：

報告期內，公司銷售費用率較高，且高于可比公司，主要系銷售模式存在差異。公司直銷比 例較大，在直銷渠道下，公司線上平臺的推廣費和線下門店的租賃費、銷售人員的薪酬支出較大， 銷售費用率隨之較高，而可比公司直銷比例相對較低，銷售費用率也隨之較低。隨著公司線下直營門店數量的增多，線下門店的租賃費、銷售人員的薪酬支出將進一步增加，銷售費用率可能進一步增高，將對公司的經營業(yè)績產生不利影響。

研發(fā)投入方面，2021年倍輕松的總投入有所增長，但占營收比重在下滑。年報顯示，2021年其研發(fā)投入為4720萬元，同比上漲27.96%；研發(fā)投入占營收比重為3.97%，同上年較少0.49個百分點，研發(fā)投入不到銷售費用的10%。

年報披露，2021年該公司研發(fā)人員數量為126人，占公司總人數的比例為11.63%。從學歷結構來看，本科學歷有83人，占比為65.9%；碩士研究生學歷12人，占比為9.5%；?？茖W歷29人，占比為23%；高中及以下學歷有2人，占比為1.6%。

從研發(fā)成果來看，倍輕松2021年收獲頗豐。年報顯示，2021 年度，公司新增境內外專利合計 96 項，其中境內發(fā)明專利 7 項、境外發(fā)明專利 8 項；新增著作權合計30項，其中計算機軟件著作權16項。

《釘科技》認為，倍輕松只有126人的研發(fā)團隊，且以?？坪捅究茖W歷為主，在一年內就能獲得15個發(fā)明專利、55個實用新型專利、26項外觀設計專利以及30個著作權，創(chuàng)新能力應該說非常強大。

總體來看，倍輕松還是一家成長潛力較大的公司，雖然銷售費用較高，但隨著其不斷探索的加盟模式逐步落地以及品牌力的提升，未來還是有機會進一步控制相關成本和提升利潤水平的。另外，較強的研發(fā)能力也能讓其在日益激烈的同質化市場競爭中，占據有利位置。（釘科技原創(chuàng)，轉載務必注明來源：釘科技網）