[釘科技述評] 在華為今年遭遇波折之后，原以為三星電子能夠成為直接獲益者，以手機(jī)業(yè)務(wù)的快速上漲帶動業(yè)績的整體上升。但事與愿違，釘科技注意到，從三星今年第一、第二季度財報來看，三星電子業(yè)績堪憂，尤其是利潤指標(biāo)上，連續(xù)兩個季度呈現(xiàn)同比暴跌之勢。

三星財報顯示，三星電子第一季度營收為52.4萬億韓元（約合451.8億美元），同比下降13.5%；凈利潤為5.04萬億韓元（約合43.5億美元），同比下降56.9%。

頹勢延續(xù)到了第二季度。釘科技注意到，7月5日三星發(fā)布了第二季度業(yè)績展望，預(yù)計第二季度總銷售額同比下降4.2%，至56萬億韓元（約合480億美元）；運(yùn)營利潤為6.5萬億韓元(約合56億美元)，比一年前下降了56.3%

從業(yè)績看，上半年三星電子營收、利潤都將呈現(xiàn)下滑狀態(tài)，雖然營收同比下滑有收窄的趨勢，但利潤暴跌的趨勢并沒有停止。

為何在華為遭遇波折的同時，競爭對手三星電子的業(yè)績依然如此不堪呢？釘科技分析認(rèn)為，有兩點(diǎn)原因：

第一，受芯片半導(dǎo)體業(yè)務(wù)拖累。

外界對三星電子的手機(jī)業(yè)務(wù)比較熟悉，但實(shí)際上從2016年開始，對三星電子利潤貢獻(xiàn)更大的是其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。然而，受制約供應(yīng)周期的影響，存儲芯片的需求處于低位，而庫存過剩，導(dǎo)致DRAM和NAND內(nèi)存芯片的價格持續(xù)低迷，這大大影響了三星電子的業(yè)績。要知道，從2017年開始，三星就超越英特爾成為全球最大半導(dǎo)體廠商，而內(nèi)存芯片業(yè)務(wù)又是三星半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的大頭。

第二，折疊屏手機(jī)遭遇滑鐵盧。

隨著蘋果的下滑，華為已經(jīng)成為三星手機(jī)在全球最大的競爭對手。但從2019年第一季度數(shù)據(jù)來看，三星沒有把握住華為遭遇波折的“機(jī)會”，被華為進(jìn)一步拉近了差距。

IDC數(shù)據(jù)顯示，第一季度三星手機(jī)銷量為7190萬臺，同比下滑8.1%；華為手機(jī)銷量則為5910萬，同比上漲50.3%。二者的份額差距從2018年同期的11.7個百分點(diǎn)，縮小至4.1個百分點(diǎn)。

原本第二季度應(yīng)該是三星手機(jī)發(fā)展的一個良機(jī)，因?yàn)榈谝患径缺患挠韬裢娜钦郫B屏Fold將在第二季度上市，高端機(jī)型有助于三星手機(jī)帶動整體銷售以及利潤增長。然而，事與愿違，折疊屏手機(jī)Fold在CNBC、The Verge、彭博社等美媒的測試中表現(xiàn)不佳，各種技術(shù)問題頻出，導(dǎo)致這款手機(jī)上市的時間一拖再拖。甚至連三星CEO高東進(jìn)在接受媒體采訪時坦言，自己在Galaxy Fold“還沒準(zhǔn)備好的時候”就將它推出，“這是令人尷尬的”。

進(jìn)入第三季度后，三星電子是否會有所反彈呢？目前分析來看挑戰(zhàn)很大，一個重要外在因素在于，三星電子的供應(yīng)鏈出現(xiàn)了危機(jī)。

如上，即便三星折疊屏手機(jī)Galaxy Fold的技術(shù)問題得以解決，其前途依然不樂觀，因?yàn)樵诠?yīng)鏈方面，三星電子又出現(xiàn)了危機(jī)。

日前，日本對韓國高科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了制裁，加強(qiáng)用于半導(dǎo)體清洗的氟化氫、用于智能手機(jī)顯示屏等的氟化聚酰亞胺和涂覆在半導(dǎo)體基板上的感光劑“光刻膠”這3種材料的出口管制，而氟化聚酰亞胺就被用在了GalaxyFold的可折疊屏幕上。

據(jù)了解，日本占全球含氟聚酰亞胺總產(chǎn)量的90%，占全球氟化氫總產(chǎn)量的70%，而全球半導(dǎo)體行業(yè)涉及光阻材料（光刻膠）的核心技術(shù)幾乎為日本和美國企業(yè)所壟斷，二者約占全球市場份額的95%。

三星電子是全球最大的半導(dǎo)體公司，又是全球最大的手機(jī)公司，全球最大的AMOLED屏幕供應(yīng)商，日本在芯片半導(dǎo)體關(guān)鍵材料領(lǐng)域的管制，必然會對三星電子的整個供應(yīng)鏈體系造成危機(jī)。一旦不能穩(wěn)定供貨，無論是三星的“利潤奶牛”半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，還是手機(jī)業(yè)務(wù)、顯示業(yè)務(wù)，都將受重創(chuàng)。

另外值得觀察的一點(diǎn)是，在全球最大的手機(jī)市場中國市場，由于華為在海外市場受挫，無疑會更大力度發(fā)展國內(nèi)市場，市場份額將有望從30%提升到50%，這無疑會進(jìn)一步壓縮三星手機(jī)的市場空間。而華為海思、紫光、京東方等國內(nèi)芯片設(shè)計、制造企業(yè)和面板企業(yè)，也有望在三星電子半導(dǎo)體業(yè)務(wù)受阻時加快發(fā)展步伐，縮小差距。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處“釘科技”）