騰訊科技訊 3月26日消息，據(jù)外媒報(bào)道，電動(dòng)汽車制造商特斯拉已經(jīng)推出了人們期待已久的基礎(chǔ)版Model 3，但其需求疲軟和海外交付能力成為分析師們最擔(dān)心的兩大問題。為此，多家華爾街研究公司紛紛下調(diào)特斯拉的目標(biāo)股價(jià)，加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)也加入這一行列。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，RBC下調(diào)了特斯拉未來12個(gè)月的目標(biāo)股價(jià)，這將對(duì)特斯拉于今年4月公布的第一季度業(yè)績(jī)產(chǎn)生巨大壓力。

RBC將特斯拉2019年第一季度的Model3交付預(yù)測(cè)從5.7萬輛下調(diào)至5.25萬輛，并將目標(biāo)價(jià)從245美元下調(diào)至210美元，降幅達(dá)14%。此外，RBC預(yù)計(jì)特斯拉股價(jià)明年可能下跌逾20%。

RBC分析師約瑟夫·斯派克(Joseph Spak)在給客戶的一份報(bào)告中寫道：“我們認(rèn)為，特斯拉2019年和2020年的收入都低于2018年第四季度的運(yùn)行速度，鑒于特斯拉提高了車輛定價(jià)，我們認(rèn)為其股價(jià)估值過高?？偟膩碚f，我們現(xiàn)在預(yù)測(cè)特斯拉2019年大約能交付26.1萬輛Model 3汽車，低于之前26.8萬輛的預(yù)期。不過，我們對(duì)2020年347500輛的交付預(yù)測(cè)保持不變。”

斯派克對(duì)特斯拉股票的評(píng)級(jí)為減持，他認(rèn)為這家電動(dòng)汽車制造商調(diào)整后每股虧損將達(dá)0.64美元，低于此前估計(jì)的每股收益0.68美元。斯派克寫道：“就地區(qū)而言，我們假設(shè)特斯拉將在歐洲交付2.1萬輛Model 3，在中國(guó)交付6000到7000輛，其余在北美交付?！?/p>

這位分析師指出，深受歡迎的Model 3最近降價(jià)既是需求下降的證據(jù)，也是他下調(diào)盈利預(yù)期的依據(jù)。斯派克預(yù)計(jì)：“2019年Model 3的平均售價(jià)為53600美元，低于之前的55500美元。今年上半年，隨著特斯拉在國(guó)際上繼續(xù)滿足高端車型需求，而低價(jià)車型(毛利率更低)開始交付之前，其車輛價(jià)格仍然很高?！?/p>

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)上月表示，特斯拉將只在網(wǎng)上銷售汽車。如果司機(jī)不滿意，他們將有長(zhǎng)達(dá)一周的時(shí)間退車。這讓許多投資者感到意外。特別令股東感到擔(dān)憂的是，特斯拉解釋說，將銷售轉(zhuǎn)移到網(wǎng)上將使Model 3能夠以期待已久的3.5萬美元基本價(jià)格銷售。

然而，馬斯克周日在Twitter上表示：“對(duì)特斯拉產(chǎn)品的潛在需求中，很大一部分是在我們認(rèn)為特斯拉無法盈利的價(jià)位上。我們已開始以這樣的價(jià)格售車，但我們認(rèn)為，這將對(duì)利潤(rùn)率產(chǎn)生稀釋作用。”RBC的報(bào)告發(fā)布后，特斯拉股價(jià)在盤前交易中下跌2.1%。該股已經(jīng)從最近的52周高點(diǎn)下跌了30%，僅2019年就下跌了20%。

無獨(dú)有偶，除了RBC下調(diào)特斯拉目標(biāo)股價(jià)外，還有多家華爾街公司采取了類似舉動(dòng)。3月23日，華爾街研究公司Cowen將特斯拉的目標(biāo)股價(jià)從200美元下調(diào)至180美元。該公司表示，數(shù)據(jù)顯示，即使特斯拉“通常會(huì)在季度末瘋狂推進(jìn)”，但當(dāng)季交付量仍可能低于預(yù)期。

基于政府和第三方來源提供的數(shù)據(jù)，Cowen分析師杰夫·奧斯本(Jeff Osborne)將特斯拉Model 3的交付量從5.5萬輛降低到4.75萬輛，并將Model S和Model X交付量從2.15萬輛降低到1.8萬輛。Cowen目前對(duì)特斯拉股票的評(píng)級(jí)為“賣出”。

3月12日，摩根士丹利（Morgan Stanley）下調(diào)特斯拉目標(biāo)股價(jià)，稱該公司決定下調(diào)其熱門車型Model 3的價(jià)格，表明這家電動(dòng)汽車制造商的需求正接近“氣穴”（Air Pocket），未來銷量可能將驟然下跌。

摩根士丹利分析師亞當(dāng)·喬納斯（Adam Jonas）將特斯拉目標(biāo)價(jià)格從283美元下調(diào)至260美元，這可能對(duì)其利潤(rùn)構(gòu)成壓力。喬納斯還將特斯拉2019年每股收益預(yù)期從4.17美元下調(diào)至1.30美元，將2020年每股收益預(yù)期從10.22美元下調(diào)至6.69美元。

3月初，巴克萊銀行將特斯拉目標(biāo)股價(jià)從210美元調(diào)低至192美元，并繼續(xù)維持其股票“減持”評(píng)級(jí)。

巴克萊分析師布萊恩·約翰遜(Brian Johnson)表示，許多分析師之所以看好特斯拉，在很大程度上是因?yàn)椋麄冋J(rèn)為特斯拉將成為“下一個(gè)蘋果公司”，能以較高的價(jià)格和毛利率來銷售其電動(dòng)汽車。但隨著特斯拉宣布下調(diào)其產(chǎn)品價(jià)格，并關(guān)閉大部分線下零售店之后，業(yè)內(nèi)分析師之前的假設(shè)已不復(fù)存在。約翰遜認(rèn)為，從產(chǎn)品差異化轉(zhuǎn)向成本優(yōu)先，這表明特斯拉已經(jīng)放棄了之前的核心戰(zhàn)略。（騰訊科技審校/金鹿）